Leverage

Определение

Плечо в инвестициях относится к использованию заемного капитала для увеличения потенциальной доходности инвестиций. Используя плечо, инвесторы могут контролировать более крупную базу активов, чем могли бы с помощью только своего капитала. Эта финансовая стратегия позволяет увеличить как доходы, так и убытки, делая ее мощным инструментом в сфере инвестирования.

Виды плеча

Существует несколько типов плеча, которые обычно используются в инвестициях:

• Финансовое плечо: Этот тип включает в себя заимствование средств для инвестирования в активы. Чаще всего оно встречается в недвижимости и акциях, где берутся кредиты для покупки объектов или ценных бумаг.
• Операционное плечо: Это относится к использованию фиксированных затрат в операциях компании для усиления влияния продаж на прибыль. Компании с высоким операционным плечом могут видеть значительное увеличение прибыльности при небольшом увеличении продаж.
• Маржинальное плечо: Это специфично для торговли акциями, когда инвесторы занимают деньги у брокера для покупки большего количества акций, чем могут позволить себе с помощью собственного капитала, тем самым увеличивая свою подверженность колебаниям рынка.
• Налоговое плечо: Это происходит, когда инвесторы используют долг для финансирования инвестиций, позволяя им вычитать процентные платежи из своих налогов, тем самым уменьшая общую стоимость заимствования.

Как работает плечо

Плечо работает, позволяя инвесторам использовать заемные средства для увеличения размера своих инвестиций. Например, если инвестор имеет 100 000 долларов и занимает дополнительно 400 000 долларов, он может приобрести актив стоимостью 500 000 долларов. Если актив увеличивается в цене, доходы рассчитываются на общую стоимость актива, а не только на первоначальный капитал инвестора. Однако, если актив уменьшается в цене, убытки также увеличиваются, значительно влияя на собственный капитал инвестора.

Преимущества плеча

Основные преимущества плеча включают:

• Увеличенные потенциальные доходы: Инвестируя с заемными средствами, инвесторы могут потенциально получать более высокие доходы, чем если бы инвестировали только свой капитал.
• Эффективность капитала: Плечо позволяет инвесторам диверсифицировать свои портфели, распределяя капитал по нескольким инвестициям, а не связывая его в одном активе.
• Налоговые преимущества: Во многих юрисдикциях проценты по кредитам, используемым для инвестиционных целей, могут быть вычитаемыми из налогов, что эффективно снижает стоимость заимствования.
• Доступ к более крупным инвестициям: Плечо позволяет инвесторам получать доступ к более крупным и потенциально более прибыльным инвестиционным возможностям, которые в противном случае были бы недоступны.

Риски плеча

Хотя плечо может увеличить доходы, оно также связано с значительными рисками:

• Увеличенные убытки: Так же, как плечо может увеличить доходы, оно также может увеличить убытки. Если инвестиция теряет в стоимости, инвестор может оказаться с значительным долгом без актива, который мог бы его компенсировать.
• Маржинальные требования: В маржинальной торговле, если стоимость инвестиции падает ниже определенного порога, брокеры могут потребовать дополнительные средства для поддержания позиции, заставляя инвесторов продавать активы с убытком.
• Риск процентных ставок: Если стоимость заимствования увеличивается, это может подорвать прибыльность и сделать инвестиции с плечом менее привлекательными.
• Ограничения денежного потока: Инвесторы должны убедиться, что могут покрыть процентные платежи по заемным средствам, что может создать напряжение в денежном потоке, особенно в период спада.

Примеры плеча в недвижимости

В недвижимости плечо часто используется через ипотечные кредиты. Например, инвестор может приобрести арендное имущество стоимостью 300 000 долларов, сделав первоначальный взнос в размере 60 000 долларов и финансируя оставшиеся 240 000 долларов через ипотеку. Если стоимость имущества возрастает до 360 000 долларов, доход инвестора от первоначальных 60 000 долларов значительно выше, чем если бы он купил имущество без использования плеча.

Другим примером является перепродажа домов, когда инвесторы покупают объекты по более низкой цене, ремонтируют их и продают с прибылью. Используя плечо для финансирования покупки и затрат на ремонт, они могут максимизировать свой инвестиционный потенциал.

Коэффициенты плеча

Коэффициенты плеча — это финансовые метрики, используемые для оценки степени использования плеча компанией или инвестициями. Общие коэффициенты плеча включают:

• Коэффициент долга к капиталу: Этот коэффициент сравнивает общие обязательства с собственным капиталом акционеров, указывая, сколько долга используется для финансирования активов относительно капитала.
• Коэффициент долга: Этот коэффициент измеряет общий долг относительно общих активов, предоставляя представление о доле активов компании, финансируемых за счет долга.
• Мультипликатор капитала: Этот коэффициент рассчитывается делением общих активов на общий капитал, показывая, сколько активов компании финансируется за счет капитала по сравнению с долгом.

Плечо в различных инвестиционных стратегиях

Плечо может применяться в различных инвестиционных стратегиях, включая:

• Инвестирование в недвижимость: Как уже обсуждалось, плечо является распространенной практикой в недвижимости, позволяя инвесторам контролировать более крупные объекты и максимизировать доходы.
• Инвестирование на фондовом рынке: Инвесторы могут использовать маржинальные счета для покупки акций, увеличивая потенциальные доходы от колебаний рынка.
• Частный капитал: Фирмы часто используют плечо для финансирования приобретений, стремясь увеличить доходность инвестиций, используя заемные средства для увеличения размера своих инвестиций.
• Торговля на Forex: Трейдеры на валютном рынке обычно используют высокое плечо для контроля над крупными позициями с относительно небольшими суммами капитала.

Заключение

Плечо — это двусторонний меч в мире инвестиций. Хотя оно предлагает потенциал для увеличения доходности и большего доступа к инвестиционным возможностям, оно также вводит значительные риски, которые инвесторы должны тщательно управлять. Понимание механики плеча, его типов и последствий имеет решающее значение для любого инвестора, стремящегося эффективно использовать эту стратегию. Как и в любом инвестиционном решении, тщательная оценка толерантности к риску и финансовых целей является необходимой при рассмотрении использования плеча.